Las elecciones del domingo pasado han generado dos resultados evidentes: i) inmensa incertidumbre respecto al futuro del Perú; ii) alta volatilidad en la plaza bursátil durante las próximas semanas. Evidencia de la segunda consecuencia se reflejó en estos dos últimos días en los cuales la BVL sufrió un debacle, el IGBVL cayó en 3.1% (lunes) y en 3.6% (martes) principalmente por el temor de las propuestas referentes al impuesto a las ganancias mineras. Asimismo, el ambiente de duda de las próximas semanas repercutirá en la toma de decisiones en el segmento de inversión privada, del consumo privado e incluso del sector público.  En ese sentido, analizando la primera consecuencia recordé el primer capítulo de libro Value at Risk de Phillipe Jorión titulado The need for Risk Management. En este capítulo inicialmente el autor define el riesgo como la variabilidad inesperada de los retornos o precios de los activos, el claro ejemplo de riesgo es el valor de las acciones en la BVL, más ...

La economía estadounidense presenta mejoras, ese es el principal mensaje del Libro Beige, publicado por la Reserva Federal de USA, en el cual se informa de la situación y estadística reciente de la economía del país del norte.  Destaca el incremento en la actividad industrial, la reducción gradual del déficit fiscal y el leve incremento de la demanda de créditos.  Asimismo el nivel de desempleo se ha reducido hasta 9.4%, pero con un muy ligero nivel de creación de empleo. En el antiguo continente la situación ha sido también positiva, en especial ante el inminente incremento del fondo de estabilización europeo y la compra de bonos directamente en el mercado, lo cual ha originado expectativas positivas en la bolsas alrededor del mundo.  Ha posibilitado una exitosa venta de deuda de Portugal, la cual sin la posibilidad de la ampliación del fondo hubiese sido aprovechada por especuladores al realizar operaciones en corto. Estos dos eventos originaron que la bolsa de New Yo...